本文提出的观点是，苹果要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。

2023年固定资产投资增速只有3%，明年其中民间投资出现负增长，PPI连续多年为负，经济收缩迹象较为明显。而在步入深度老龄化之前的60年代，推出GDP增速多次出现7%或8%以上的增长。

我国房地产市场在经历了20多年的牛市之后，苹果2021年下半年开始出现调整下行走势。也就是说，明年人的韧性有时可以超乎想象，但终究逃不脱遗传基因和周期律的束缚。扩大终端需求不同于我们经常提及的扩内需，推出因为内需除了包括消费，推出还包括各种投资，而这些投资最终还会带来供给的扩大，从而使得供过于求的结构性问题长期得不到改善。

逃不脱的人口老龄化和房地产周期前面谈到人类的韧性，苹果人类的预期寿命从过去的历史看，基本上每10年延长3岁，但并不能让生命周期无限延长。如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，明年GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。

我从47岁才开始长跑，推出一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。

韧性，苹果就是对周期的干预二战之后，人类的生命周期不断被延长，例如我国从1949年的平均预期寿命35岁，提高至如今的78岁，本身就是干预的结果。此外，明年国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。

但干预就像药品，推出都具有一定的副作用。如果单纯从人均GDP的角度看，苹果2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。

肺活量从20岁起开始缓慢下降，明年到40岁左右，有些人就开始气喘吁吁。2024年随着美国通胀的回落，推出美联储或许会选择降息，且颇有自主性。